■ 本報記者 張木蘭

    6月15日，全國社會保障基金（以下簡稱全國社?；穑├硎聲?011年年報。其中顯示：截至2011年底，全國社?；鸸芾淼馁Y產(chǎn)總額已經(jīng)達(dá)到8688.20億元。去年全國社?；饳?quán)益投資收益額為73.37億元。投資收益率為0.84%。

    年報還顯示，基金自成立以來累計投資收益額為2845.93億元，年均投資收益率為8.40%，比同期的通貨膨脹率高出6個百分點。不難看出，全國社?；鹑ツ甑耐顿Y收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于年均投資收益率，與過去十年的平均值相比明顯走低。有業(yè)內(nèi)人士一針見血地指出，在去年我國通貨膨脹率為5.40%的情況下，0.84%的投資收益率實際上意味著總資產(chǎn)縮水。

    對此，全國社?；鹄硎聲?guī)劃研究部副主任熊軍告訴記者，2011年股市大跌讓社?；鹪诙壥袌錾媳憩F(xiàn)平平，一定程度上導(dǎo)致投資收益下降。但通過多元化投資，全國社?；鹪诠潭ㄊ找骖愘Y產(chǎn)和實業(yè)投資領(lǐng)域則取得了豐厚回報。熊軍表示，社?；鹗且环N長期性的后備基金，對于其投資效果的判斷要通過一個較長的經(jīng)濟(jì)周期的觀察。

    調(diào)整策略 加大實業(yè)投資力度

    全國社保基金方面明確表示，今后一段時間將努力加大實業(yè)投資力度，積極支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。預(yù)計從2012年到2015年，全國社?；鹩糜趯崢I(yè)投資的最大規(guī)?？蛇_(dá)2500億元。

    在全國社?；鸫饲肮嫉臄?shù)據(jù)中可以了解到，社?；?011年的各大類資產(chǎn)實際比例中，固定收益占50.66%，股票資產(chǎn)占32.39%，實業(yè)投資占16.31%，現(xiàn)金及等價物占0.64%。除此之外，關(guān)于各部分投資收益細(xì)節(jié)則沒有進(jìn)一步披露。

    實際上，有媒體報道，早在2月份，全國社?；鹄硎聲崩硎麻L王忠民就表示，2011年，接近70%的社?；鹜顿Y回報都來自于未上市企業(yè)的直接投資和PE投資。正因如此，才使得全國社保基金在二級市場大幅下跌、投資證券市場已經(jīng)虧損的情況下，整個社?；鹑匀蝗〉昧苏找?。

    除此之外，另一個數(shù)據(jù)——交易類資產(chǎn)當(dāng)期公允價值變動額為-357.57億元，也與往年大有不同。恒久財富投資管理有限公司馬姓投資經(jīng)理告訴記者，交易類資產(chǎn)一般指股票、債券、基金等，交易類資產(chǎn)當(dāng)期公允價值變動額達(dá)到357億元，是指其2011年交易類資產(chǎn)賬面總體浮盈規(guī)模相對于上一年減少357億元。“通俗來講，你去年掙了357億，你今年沒掙，在賬面上來看就是浮盈規(guī)模比去年少了這么多，也就是浮虧?！?/p>

    “除了與二級市場大幅下跌有關(guān)外，這個指標(biāo)也是會計上的一個概念，甚至社?；鸬膿Q倉和賣倉都會導(dǎo)致該指標(biāo)的變動?！痹撏顿Y經(jīng)理表示。

    在此背景下，全國社保基金方面明確表示，今后一段時間將努力加大實業(yè)投資力度，積極支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。預(yù)計從2012年到2015年，全國社?；鹩糜趯崢I(yè)投資的最大規(guī)?？蛇_(dá)2500億元。

    對此，有分析人士認(rèn)為，全國社?；鸱e極調(diào)整投資戰(zhàn)略，目的就是為了確保其資產(chǎn)的安全性。就其性質(zhì)而言，“安全”無疑是其投資時考慮的首要因素。

    2000年8月，在“現(xiàn)階段國有企業(yè)下崗職工、失業(yè)人員以及城鎮(zhèn)居民中一部分特殊困難人群，需要政府給予經(jīng)濟(jì)上的救助；我國人口老齡化進(jìn)程加快，老年人的社會保障任務(wù)越來越重”的背景下，黨中央、國務(wù)院建立“全國社會保障基金”，主要用于彌補(bǔ)今后人口老齡化高峰時期的社會保障需要和其他社會保障需要。其來源主要包括：中央財政預(yù)算撥款；中央財政撥入彩票公益金；國有股減持或轉(zhuǎn)持劃入資金或股權(quán)資產(chǎn)；經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的以其他方式籌集的資金；投資收益等。

    同時，還設(shè)立“全國社會保障基金理事會”，負(fù)責(zé)管理運營社?；?。全國社?；鹄硎聲閲鴦?wù)院直屬正部級事業(yè)單位，由國家稅務(wù)總局原局長劉仲藜擔(dān)任基金理事會第一任理事長。

    受股市影響 收益波動大

    全國社?；鹪?000年成立之初，股票和債券投資總額度不到19億元，占當(dāng)年總資產(chǎn)的2%。然而，到2005年9月底，這一投資額度就增長到1150億元，占總資產(chǎn)比例驟升至60%。

    事實上，去年全國社?；鹜顿Y收益走低并非偶然。翻看其年度報表，可以發(fā)現(xiàn)近些年來全國社?；鸬耐顿Y狀況一直很不穩(wěn)定。

    2000年，全國社?；鸪闪⒁潦?，由財政撥入200億元，次年也就是2001年又由財政撥入595.26億元。在其2001年年報中可以發(fā)現(xiàn)，其2001年投資收益率為1.73%。

    2003年6月，全國社?；鹨晕型顿Y方式進(jìn)入證券市場。分別委托南方基金管理有限公司、博時基金管理有限公司、華夏基金管理有限公司、鵬華基金管理有限公司、長盛基金管理有限公司、嘉實基金管理有限公司6家投資管理人管理，委托交通銀行和中國銀行2家托管行托管。雖然在購買A股市場的首只股票首日就遭遇縮水，但由于其在證券市場投資份額極小，所以,當(dāng)年全國社?；鹑匀〉昧?.56%的投資收益率。

    時間到2005年，全國社?；鸬耐顿Y收益額已經(jīng)由2000年的7億元增加到70多億元。前5年，全國社?；鸬耐顿Y收益額一直穩(wěn)中有升，投資收益率從百分之一到百分之四不等。

    與此同時，伴隨其資產(chǎn)規(guī)模的進(jìn)一步發(fā)展壯大，投資渠道不斷拓寬，其運營水平也進(jìn)一步提高。2006年3月，鑒于國內(nèi)股市波動較大，國內(nèi)債券收益率低于國際水平，財政部、勞動和社會保障部、中國人民銀行聯(lián)合頒布了《全國社會保障基金境外投資管理暫行規(guī)定》，全國社?；鸬暮Ｍ馔顿Y正式啟動。據(jù)時任全國社?；鹄硎聲硎麻L的項懷誠介紹，2006年全國社?；鸸灿嬙诤Ｍ馔顿Y8.5億美元。當(dāng)年，全國社?；鸬耐顿Y收益額為600多億元，投資收益率高達(dá)29.01%。

    （下轉(zhuǎn)06版）