首套全球ESG報告標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布。

    6月26日，國際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會（以下簡稱“ISSB”）正式發(fā)布《國際財務(wù)報告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第1號——可持續(xù)相關(guān)財務(wù)信息披露一般要求》（以下簡稱“IFRS S1”）和《國際財務(wù)報告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第2號——氣候相關(guān)披露》（以下簡稱“IFRS S2”）。

    兩項信披標(biāo)準(zhǔn)將于2024年1月1日之后的年度報告期生效，這意味著第一批采用該標(biāo)準(zhǔn)的報告將在2025年發(fā)布。

    安永指出，ISSB這兩項準(zhǔn)則的頒布，是全球可持續(xù)披露基線準(zhǔn)則建設(shè)中的重要里程碑，付諸實施后，對提升全球可持續(xù)發(fā)展信息披露的透明度、問責(zé)制和效率，推動全球經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展意義非凡。

    記者觀察到，在2023年6月26日ISSB準(zhǔn)則發(fā)布后24小時內(nèi)，至少有8家主流第三方機構(gòu)發(fā)布ISSB跟蹤評論，ISSB市場關(guān)注度之火爆可見一斑，ESG市場因為ISSB標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布迎來了又一波高潮。

    提供具有全球可比性的

    可持續(xù)相關(guān)披露

    ISSB旨在為可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的高質(zhì)量財務(wù)披露提供全面的全球基線，使通用目的財務(wù)報告使用者能夠據(jù)此評判各類信息，包括：評價氣候相關(guān)重大風(fēng)險和機遇對主體企業(yè)價值的影響；了解主體如何利用資源以及相應(yīng)的投入、活動、產(chǎn)出、結(jié)果，支持主體針對氣候相關(guān)重大風(fēng)險和機遇所采取的應(yīng)對措施和管理策略；評估主體針對氣候相關(guān)重大風(fēng)險和機遇而調(diào)整其規(guī)劃、商業(yè)模式和運營的能力。

    具體來看，IFRS S1規(guī)定的披露要求旨在使公司能夠向投資者報告其在短期、中期和長期面臨的可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險和機遇。IFRS S2規(guī)定了具體的氣候相關(guān)披露，與IFRS S1一并使用。兩項準(zhǔn)則都充分吸收了氣候相關(guān)財務(wù)披露工作組（TCFD）推薦意見文件中的內(nèi)容。

    ISSB準(zhǔn)則旨在確保公司在同一報告包中同時提供可持續(xù)相關(guān)信息以及財務(wù)報表。這些準(zhǔn)則采用與IFRS會計準(zhǔn)則相同的基礎(chǔ)概念，而后者在全球140多個國家和地區(qū)得到強制采用。

    根據(jù)ISSB的要求，兩項標(biāo)準(zhǔn)將于2024年1月1日之后的年度報告期生效，投資者可在2025年看到公司在2024年報告周期中適用該準(zhǔn)則的相關(guān)信息。

    IFRS基金會受托人主席Erkki Liikanen在準(zhǔn)則發(fā)布的IFRS基金會年度大會上表示，全球基準(zhǔn)方法將為投資者提供具有全球可比性的可持續(xù)相關(guān)披露。這些披露有可能改變市場價格，但不會限制各國家或地區(qū)要求額外的披露。

    ISSB副主席Sue Lloyd指出：“（有了新的信披標(biāo)準(zhǔn)）投資者可以確信，當(dāng)他們比較公司時，他們在做投資決定時是在一個類似的基礎(chǔ)上進(jìn)行的?！?/p>

    據(jù)ISSB主席Emmanuel Faber介紹，多個國家和地區(qū)的監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)表示將考慮采取ISSB框架建立信披標(biāo)準(zhǔn)，包括澳大利亞、加拿大、日本、馬來西亞、新西蘭、尼日利亞、新加坡、英國和中國香港地區(qū)。

    ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)

    并未統(tǒng)一

    ESG是英文Environmental（環(huán)境）、Social（社會）和Governance（治理）的縮寫，是一種關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會和治理績效的投資理念和企業(yè)評價標(biāo)準(zhǔn)。2004年，聯(lián)合國規(guī)劃署首次提出了ESG投資概念，2006年成立聯(lián)合國責(zé)任投資原則組織（PRI）。

    中信證券研報的數(shù)據(jù)顯示，2022年，全球ESG基金總規(guī)模已達(dá)2.497萬億美元。不過，ESG投資至今沒有一個全球統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。

    毫無疑問，ISSB的信披框架是ESG領(lǐng)域令人振奮的進(jìn)步，不過，它也很難成為ESG信披領(lǐng)域的唯一標(biāo)準(zhǔn)。

    2022年3月，美國證監(jiān)會發(fā)布了《面向投資者的氣候相關(guān)信息披露的提升和標(biāo)準(zhǔn)化》提案，參照20國集團(tuán)氣候相關(guān)金融信息披露工作組（TCFD）框架和《溫室氣體規(guī)程》，建議在相關(guān)法規(guī)中增加氣候相關(guān)信息披露并公開征求意見。

    此外，歐盟委員會也推出了《歐盟可持續(xù)報告準(zhǔn)則》，吸納的是全球報告倡議組織（GRI）標(biāo)準(zhǔn)，堅持雙重重要性原則，從對自身財務(wù)績效的影響和對環(huán)境、社會的影響兩大維度去考慮報告應(yīng)該披露的議題和指標(biāo)。

    安永指出，ISSB這兩項準(zhǔn)則的頒布，是全球可持續(xù)披露基線準(zhǔn)則建設(shè)中的重要里程碑，付諸實施后，對提升全球可持續(xù)發(fā)展信息披露的透明度、問責(zé)制和效率，推動全球經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展意義非凡?？沙掷m(xù)發(fā)展信息披露已經(jīng)由標(biāo)準(zhǔn)林立的時代邁入相對統(tǒng)一的準(zhǔn)則新時代，可持續(xù)披露準(zhǔn)則的制定初步形成了國際、歐盟和美國三足鼎立的格局。

    上海交大金融學(xué)院教授、ESG專家邱慈觀表示，未來國際上大概會有二至三套國際ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)，這些標(biāo)準(zhǔn)相互之間會趨同、會兼容，但不會完全統(tǒng)一、完全一樣。

    對中國企業(yè)影響幾何？

    新發(fā)布的ISSB準(zhǔn)則將對中國企業(yè)帶來什么影響？

    6月19日，在國際財務(wù)報告準(zhǔn)則基金會北京辦公室舉行的揭牌儀式上，財政部副部長朱忠明表示，中國全力支持基金會的工作和國際可持續(xù)披露標(biāo)準(zhǔn)的制定。

    6月27日，香港證監(jiān)會行政總裁梁鳳儀在亞洲證券業(yè)與金融市場協(xié)會中國資本市場會議上表示，香港將會深入研究ISSB所發(fā)布的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展匯報準(zhǔn)則，以便在香港以相稱的方式實踐有關(guān)準(zhǔn)則。

    梁鳳儀表示，ISSB準(zhǔn)則將會成為一種共同語言，有助實體經(jīng)體企業(yè)和資本市場進(jìn)行可持續(xù)性相關(guān)的交流，占港股市值80%的內(nèi)地企業(yè)可以積極利用ISSB的準(zhǔn)則作為溝通橋梁，以繼續(xù)得到國際資本的垂青。

    秉持與國際接軌的思路，在ISSB成立之初，港交所便第一時間表達(dá)了對推動ESG監(jiān)管框架與ISSB準(zhǔn)則趨同的態(tài)度。

    安永認(rèn)為，新的標(biāo)準(zhǔn)對中國企業(yè)的影響包括：中國企業(yè)尤其是中國香港及其他境外上市企業(yè)在編制可持續(xù)報告時，可能會主動或被強制要求應(yīng)用ISSB準(zhǔn)則或類似準(zhǔn)則。比如，香港聯(lián)交所于2023年4月發(fā)布的《優(yōu)化環(huán)境、社會及管治框架下的氣候相關(guān)信息披露（咨詢文件）》以ISSB的氣候相關(guān)披露準(zhǔn)則為基礎(chǔ)，引入新氣候相關(guān)披露要求，并建議將氣候相關(guān)披露由“不遵守就解釋”提升為強制性披露。企業(yè)應(yīng)積極制定行動計劃，考慮為符合ISSB準(zhǔn)則披露要求需要建立的控制體系、信息系統(tǒng)等基礎(chǔ)設(shè)施。

    興業(yè)證券認(rèn)為，隨著ISSB準(zhǔn)則正式發(fā)布，第一批受到影響便是在香港上市的公司。

    “我們統(tǒng)計了在港上市公司中內(nèi)地公司的規(guī)模占比以及數(shù)量占比，中資股市值占港股70%以上，而數(shù)量占比接近一半?！迸d業(yè)證券表示，雖然滬深兩市并未像港交所一樣同步追隨ISSB標(biāo)準(zhǔn)，但由于內(nèi)地公司在港上市的整體規(guī)模和數(shù)量占比都處于主導(dǎo)地位，內(nèi)地公司所受影響沖擊實際上相當(dāng)顯著。通過行業(yè)劃分，從龍頭股影響角度，中資股在港市值占比前三的行業(yè)是金融、信息技術(shù)以及可選消費，其中金融行業(yè)以30%以上的市值占比遙遙領(lǐng)先；而從影響波及面角度，中資股數(shù)量占比前三的行業(yè)是可選消費、工業(yè)以及房地產(chǎn)。

    從影響傳導(dǎo)角度，興業(yè)證券預(yù)計，僅在內(nèi)地上市的A股公司也無法回避。一個傳導(dǎo)邏輯是，如果行業(yè)存在較高比例的A+H上市公司，ISSB標(biāo)準(zhǔn)在港交所的引入對齊，大概率會導(dǎo)致行業(yè)平均ESG披露水平“水漲船高”，進(jìn)而變相提升非H股企業(yè)披露壓力?？傮w來看，由于港交所積極對齊ISSB標(biāo)準(zhǔn)，在港股上市內(nèi)地企業(yè)以及與之對標(biāo)的同業(yè)機構(gòu)均會受到ISSB標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的沖擊，建議相關(guān)企業(yè)密切關(guān)注。

    “我們相信，隨著相關(guān)行業(yè)頭部企業(yè)受ISSB影響逐漸凸顯，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的估值與資產(chǎn)的定價邏輯必然會逐漸迭代?！迸d業(yè)證券表示。

    中國企業(yè)發(fā)展ESG進(jìn)程

    正不斷提速

    事實上，ESG在中國的發(fā)展已經(jīng)取得了長足的進(jìn)步。

    興業(yè)證券指出，自ISSB成立以來，中國財政部一直積極會同相關(guān)部門支持ISSB標(biāo)準(zhǔn)的制定。對于中國來說，ESG標(biāo)準(zhǔn)制定與信息披露實踐是高質(zhì)量發(fā)展的重要助力，中國也亟需本土的ESG披露準(zhǔn)則。未來在ISSB、ESRS和SEC三足鼎立的格局下，全面采納、照搬ISSB準(zhǔn)則應(yīng)不是主管部門的優(yōu)先選項，但I(xiàn)SSB標(biāo)準(zhǔn)的出臺一定會推動中國本土ESG標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展，且內(nèi)地企業(yè)和資管機構(gòu)在海外市場長期存在巨大的經(jīng)營和融資需求。

    2022年1月，滬深交易所修訂《股票上市規(guī)則》，新增對上市公司社會責(zé)任報告披露范圍的要求；2022年4月，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》，提出將上市公司的ESG信息納入與投資者的溝通內(nèi)容。這標(biāo)志著上市公司ESG信息披露指引逐漸明確。

    與此同時，央企國企ESG體系建設(shè)目標(biāo)也在提速。2022年5月，國資委發(fā)布 《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，明確提出中央企業(yè)集團(tuán)公司要積極參與構(gòu)建中國ESG信息披露規(guī)則、評價和投資指引，并要求央企控股上市公司在2023年前爭取實現(xiàn)ESG專項報告披露的全覆蓋。

    中國的企業(yè)已經(jīng)開啟了積極響應(yīng)ESG理念，全面提升自身ESG水平的新階段。

    今年5月，富達(dá)（Fidelity）和Economist Impact共同編寫的《中國企業(yè)的ESG實踐》發(fā)布，問卷共覆蓋了262位中國上市公司的最高管理層以及總監(jiān)級別的高管。

    調(diào)研顯示，近三分之二（64%）的企業(yè)已發(fā)布年度ESG報告，另有29%的企業(yè)計劃在未來三年內(nèi)發(fā)布ESG報告。這意味著到2026年，受訪企業(yè)中預(yù)計有93%將發(fā)布年度ESG報告。

    目前，中國企業(yè)發(fā)展ESG戰(zhàn)略的進(jìn)程正不斷提速，包括從發(fā)布報告、招聘到策略的制定和實施，并且變得越來越成熟。近三分之二（66%）的企業(yè)咨詢主要利益相關(guān)方，讓ESG計劃與他們自身目標(biāo)保持一致，另外三分之二則進(jìn)行了重要性評估，超過一半（56%）的公司使用了外部咨詢或顧問服務(wù)。

    積極的是，中國企業(yè)將ESG指標(biāo)納入其公司議程的意愿正在提升。研究報告顯示，三分之二的受訪企業(yè)計劃在12個月內(nèi)對自身在ESG重點領(lǐng)域的表現(xiàn)進(jìn)行評估。超過半數(shù)受訪企業(yè)將加大在技術(shù)和數(shù)據(jù)能力方面的投入，提升ESG數(shù)據(jù)收集工作的效率。（據(jù)澎湃新聞）