近期，滬深北三大交易所發(fā)布的《上市公司自律監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)稿》）明確提出披露主體要發(fā)布2025年度《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》，這標(biāo)志著ESG跨越式發(fā)展邁出了重要一步。

    澳洲會(huì)計(jì)師公會(huì)華東和華中區(qū)委員會(huì)委員、卓佳集團(tuán)大中華區(qū)首席執(zhí)行官?gòu)埡Ａ猎诮邮懿稍L時(shí)表示，盡管此次《意見(jiàn)稿》只是作為征求意見(jiàn)稿，但預(yù)計(jì)生效日期和執(zhí)行范圍不會(huì)有較大變化?！拔覀冾A(yù)測(cè)，一旦《意見(jiàn)稿》最終確定并正式實(shí)施，那意味著從2025年開(kāi)始，上市公司將需要嚴(yán)格執(zhí)行ESG相關(guān)披露要求?！?/p>

    強(qiáng)制與自愿結(jié)合

    安永大中華區(qū)可持續(xù)發(fā)展服務(wù)主管合伙人唐嘉欣表示，《意見(jiàn)稿》立足我國(guó)國(guó)情和資本市場(chǎng)實(shí)際情況，借鑒了境內(nèi)外ESG信息披露準(zhǔn)則、上市公司披露經(jīng)驗(yàn)和最佳實(shí)踐，同時(shí)又體現(xiàn)了中國(guó)特色，這反映出我國(guó)在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的價(jià)值觀。

    近年來(lái)，得益于監(jiān)管部門(mén)對(duì)可持續(xù)發(fā)展的大力推動(dòng)，上市公司的信息披露意識(shí)也在逐漸提升。統(tǒng)計(jì)顯示，目前除創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本公司外，滬深兩地的上市公司2022年度可持續(xù)發(fā)展/ESG/CSR報(bào)告的發(fā)布率達(dá)到90%左右，較之前有明顯提高。

    張海亮在接受采訪時(shí)表示，從政策制定和實(shí)施進(jìn)度來(lái)看，滬深北三大交易所發(fā)布的《意見(jiàn)稿》是上市公司ESG信息披露從自愿向強(qiáng)制的一個(gè)重要轉(zhuǎn)變，這為市場(chǎng)釋放出了明確的政策信號(hào)。

    據(jù)了解，在《意見(jiàn)稿》未發(fā)布之前，A股上市公司年度可持續(xù)發(fā)展報(bào)告通常會(huì)參考港交所的報(bào)告，目前港交所要求所有上市公司均需披露年度ESG報(bào)告，和港交所不同的是，《意見(jiàn)稿》主要采取強(qiáng)制披露與自愿披露相結(jié)合方式。

    對(duì)比來(lái)看，港交所對(duì)環(huán)境及社會(huì)維度的12個(gè)議題遵循“不遵守就解釋”原則，即發(fā)行人可在提供經(jīng)過(guò)審慎考慮的理由及解釋前提下，選擇不按照指引要求披露相關(guān)議題。

    而《意見(jiàn)稿》則按照強(qiáng)制披露、引導(dǎo)披露和鼓勵(lì)披露的層級(jí)對(duì)不同議題設(shè)置差異化披露要求，其中對(duì)于涉密信息或其他特殊原因無(wú)法按照指引個(gè)別條款的規(guī)定履行信息披露義務(wù)的，可在充分說(shuō)明原因前提下，根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整披露內(nèi)容或者采取替代措施。

    對(duì)此，一位資本市場(chǎng)人士認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)接受程度是影響ESG強(qiáng)制披露的一個(gè)重要因素，目前境外市場(chǎng)中ESG披露已經(jīng)成為上市公司的標(biāo)配，相比之下，中國(guó)內(nèi)地的ESG披露還有待發(fā)展，市場(chǎng)和投資者對(duì)ESG的接受程度也有待提高。“整體來(lái)看，中國(guó)內(nèi)地上市公司ESG距離強(qiáng)制披露還有一段路要走?！?/p>

    高質(zhì)量信息披露要求

    基于此，《意見(jiàn)稿》也充分考慮A股上市公司可持續(xù)發(fā)展治理、管理和披露現(xiàn)狀，并設(shè)置過(guò)渡期安排和緩釋措施，從而給予上市公司充裕的時(shí)間做好能力建設(shè)和實(shí)施準(zhǔn)備。

    張海亮解釋?zhuān)瑥臅r(shí)間表看，2024年三大交易所發(fā)布《意見(jiàn)稿》，要求上市公司在2026年4月30日前發(fā)布2025年度的《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》，這樣的安排為上市公司提供了比較充足的準(zhǔn)備時(shí)間。

    按照《意見(jiàn)稿》要求，納入深證100指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、上證180指數(shù)和科創(chuàng)50指數(shù)的樣本公司，以及在境內(nèi)外同時(shí)上市的公司都將被納入強(qiáng)制披露范圍。

    對(duì)于這些公司的披露經(jīng)驗(yàn)，張海亮表示，上述大多數(shù)公司已經(jīng)有披露ESG報(bào)告的相關(guān)實(shí)踐，因此不會(huì)過(guò)多增加上市公司的負(fù)擔(dān)與額外披露成本?！拔艺J(rèn)為，2025年這個(gè)節(jié)點(diǎn)的設(shè)立比較合理?！?/p>

    值得注意的是，參考港交所的ESG披露實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，《意見(jiàn)稿》在落地實(shí)施過(guò)程中也可能會(huì)遇到一些難題。比如，《意見(jiàn)稿》作為試行版本，未來(lái)可能需要進(jìn)一步完善相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和定義，從而確保與國(guó)際接軌并符合中國(guó)內(nèi)地的實(shí)際情況。

    此外，對(duì)于一些上市公司和投資者來(lái)說(shuō)，也需要時(shí)間來(lái)適應(yīng)這一新的披露要求，特別是對(duì)于之前未進(jìn)行ESG披露的上市公司，可能需要投入更多的資源和時(shí)間建立相關(guān)的管理體系和報(bào)告流程。

    基于這些難題，張海亮建議，針對(duì)上市公司在ESG信息披露方面的需求，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以組織相關(guān)的培訓(xùn)和指導(dǎo)活動(dòng)，幫助上市公司更好地理解和執(zhí)行《意見(jiàn)稿》要求。

    同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上市公司ESG信息披露的監(jiān)管和執(zhí)行力度，對(duì)于違反相關(guān)要求的上市公司應(yīng)及時(shí)進(jìn)行處罰和公示，以維護(hù)市場(chǎng)的公平和透明。

    在唐嘉欣看來(lái)，本次《意見(jiàn)稿》是國(guó)內(nèi)可持續(xù)發(fā)展監(jiān)管領(lǐng)域里程碑式的一個(gè)標(biāo)志，對(duì)于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展要求來(lái)說(shuō)，也將從數(shù)量趨向質(zhì)量，從定性趨向定量，從披露趨向治理，這將為高質(zhì)量的信息披露營(yíng)造良好的環(huán)境。

    （據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》）